場外證券及結構化產品交易風險披露聲明

在進行投資前，您應仔細閱讀由Tiger Brokers （NZ） Limited（以下簡稱“老虎”）提供的《場外證券及結構化產品交易風險披露聲明》（以下簡稱“風險披露聲明”）。

老虎向（部分）客戶提供部分OTC Markets[1]掛牌標的（以下簡稱“場外證券”）及結構化產品的交易服務。 本風險披露聲明旨在向客戶提供場外證券及結構化產品交易的相關信息，並協助您對相關風險和不確定性進行充分評估。 鑒於風險因素考量，您應當在瞭解交易性質和風險程度的情況下進行交易。 並非所有客戶都適合交易場外證券及結構化產品，因此，您應根據您的投資經驗、投資目標、可用資金、風險承受能力和其他相關因素，審慎考慮您是否適合交易場外證券及結構化產品。 在做出投資決策前，您應當仔細閱讀場外證券及結構化產品的條款和條件以及任何相關規則並充分瞭解相關責任。 如果有任何疑問，您應該尋求專業建議。 此外，您也應當閱讀與股票及金融衍生品交易有關的其他風險披露聲明。

1.     關於場外證券

老虎向客戶提供場外證券的交易服務。 並非所有場外證券均支援交易，在您進行投資之前，您應該確認某支場外證券是否可以交易，因其可能會影響您的投資目標。

由於場外證券的發行人無需遵守財務報告準則或披露規定，相關公開披露資訊並不完整，因此投資場外證券屬於投機行為，風險較高。 此外，有關場外證券發行人自身資訊、發行人的前景及與任何特定發行人的業務或發行人股票投資相關風險的可靠資料可能很難獲取。 因此，可能很難對場外證券的投資進行適當的評估。

因而場外證券適合專業投資者進行投資，因為專業投資者對「披露資訊有限」且「監管有限」的股票有較高的風險承受能力。 部分場外證券是低價股、小公司或空殼公司的低價股票、不願或不能披露資訊的困境公司的股票、退市股票或者沒有資格在紐交所或納斯達克上市的外國股票。

交易場外證券意味著您接受您可能損失全部或者部分初始投資金額的風險。 鑒於場外證券的披露要求不嚴格，場外證券經常成為市場操縱的目標。 部分交易參與人可能會主導市場並導致股票價格異常。 部分交易參與人可能操縱市場並控制股價大漲或暴跌。

2.     關於結構化產品

結構化產品是一種無擔保債務，通常包括對應發行人發行的票據（結構性票據）、大額存單（結構性存單）、認股權證等金融衍生品，或以上任何產品的組合。 一般來說，結構化產品的投資回報與其底層資產的表現相關——底層資產通常是可投資資產（例如：股票）或市場指數。

與對底層資產的直接投資相比，結構化產品通常提供旨在提高回報和/或降低底層資產市場風險敞口的功能。

3.     市場流動性

許多場外交易證券的流動性較差。 流動性差的股票通常很難在不顯著影響報價的情況下進行買賣。 市場參與者減少會導致股票流動性降低以及股價波動加劇。 某些情況下，投資者將很難在合理時間段內賣出場外證券。 您需要瞭解，您可能很難在公開市場上賣出價值較低或沒有價值的場外證券。

就結構化產品而言，除非相關發行檔另有明確說明，否則結構化產品一般不在任何交易所進行交易，這意味著它們不能隨時交易。 結構化產品的發行人並無義務提供具有流動性的二級市場，因此您可能無法出售您投資的結構化產品。

4.     交易對手方風險

評估場外交易時應審慎考慮交易對手方風險。 不同於交易所上市交易的證券，場外證券的參與者通常不受與常規“基於交易所”市場成員相同級別的信貸要求和監管約束。 這可能使您面臨交易對手方不根據交易的條款和條件履行相關結算義務的風險。 此類風險原因包括但不限於交易條款爭議或交易對手的信貸或流動性問題。 當結算日期離執行日期更遠或任何可能促使對手方違約或危及履行相關結算責任能力的事件發生時，交易對手方風險可能會加重。

5.     交易傭金及費用

作為經紀商，老虎不招攬或推薦任何場外證券及結構化產品交易。 由於您在老虎開立的帳戶由您自主做出投資決策，在投資任何產品之前，請充分瞭解擬投資標的。 老虎官方網站對場外證券交易的收費標準進行了公示; 對於結構化產品交易，您可以向我們的客服團隊諮詢有關傭金和/或費用的詳細資訊。

6.     交易時段與交易單位

您只能在美國東部時間上午9：30至下午16：00的常規交易時段內交易場外證券，盤前時段及盤後時段均不可交易場外證券。 若為半日交易日，交易時間為美國東部標準時間上午9：30至下午14：00。

場外證券的最低交易單位為1股，您最小下單金額為0.01美元。 老虎向客戶提供部分場外證券的保證金交易及賣空交易，老虎有權對上述保證金交易及賣空交易進行調整，且該等調整不會事先通知。

結構化產品的交易時間如下所示，該等交易時間可能會根據發行人和任何相關方的要求不時調整，且不會事先通知您：

結構化產品到期時或到期前交付/出售的底層資產數量可能不盡相同，並由發行人及任何相關方決定。 投資者可以參考發行檔和/或概覽說明書中列明的詳細資訊。

7.     可用訂單類型與限制

您應當知悉，鑒於場外證券的波動性，目前在場外證券交易中僅支援限價單和止損限價單，此外，可用的訂單類型可能會不時更新，且不會事先通知您，您需要在交易前作充分瞭解。 另外，你應當瞭解並知悉，您的訂單可能因訂單量較大而延遲。

結構化產品訂單將根據投資者參考底層資產歷史收盤價設置的參數進行下單。 此外，老虎可能為投資者就任何特定結構化產品設定投資金額的上限和/或下限。

8.     市場報價與其他費用

交易場外證券意味著您知悉並接受場外證券無即時報價的情況。 老虎向您展示的場外證券報價為15分鐘前的市價。 另外，某些場外證券可能因轉帳和託管而收取額外費用。

老虎交易平台顯示的結構化產品報價數據由發行人提供，在數據傳輸過程中可能會出現中斷、延遲、錯誤、遺漏或其他情況。 發行人可能隨時更新報價，報價更新可能導致之前的訂單被取消。

9.     信用風險及發行人風險

由於結構化產品沒有任何抵押品支援，因此其任何付款，包括票息/利息支付和本金償還，僅取決於發行人的支付能力。 如果發行人違約、破產或因其他原因無法支付到期債務，您可能會損失您在結構化產品中的部分或全部投資。 儘管老虎可以選擇提供一定程度的協助，但老虎並無義務為投資者因發行人違約/破產而造成的損失進行索賠，投資者在投資任何結構化產品前應充分瞭解並接受信用風險及發行人風險。

10.   利率風險

一般來說，隨著市場利率上升，結構化產品的價值會趨於下降。  相反，隨著市場利率下降，結構化產品的價值會趨於上升。 然而，這種關係可能並不總是適用，並且可能對某些結構化產品沒有影響。 您應諮詢您的投資顧問，瞭解利率變化如何影響特定結構化產品在到期前的價值。

11.   外匯風險

您應當注意，您的交易可能受到匯率變化的影響。 以與您進行日常業務或帳戶中存入的貨幣幣種不同的貨幣計價或結算的交易的利潤和損失將受到匯率波動的影響，無論此類交易是在您的本國司法管轄區還是外國司法管轄區進行。 由於需要從一種貨幣兌換為另一種貨幣，貨幣兌換的買賣價差可能會產生影響。

12.   再投資風險

如果結構化產品在到期前被贖回或終止，您收到的付款將取決於該產品投資規定的條款。 如果結構化產品被贖回或終止，您可能無法將投資收益再投資於具有相似風險和回報特徵的類似投資。 在投資具有贖回功能的結構化產品之前，您應該仔細評估再投資風險。

13.   槓桿風險

部分結構化產品可能會為風險偏好較高的投資者嵌入槓桿，以放大回報潛力。 但投資者應注意，槓桿在放大底層資產潛在正面表現影響的同時也會放大其負面表現的影響，導致底層資產到期時和到期前的市場風險敏感性增加。 由於槓桿作用，投資者可能會加速損失大部分或全部初始投資。

本風險披露聲明僅供參考，不構成購買或銷售任何金融產品或服務的要約或邀約。 本風險披露聲明中提供的所有資訊均不構成任何產品或服務適合任何人的建議。 本風險披露聲明並不旨在披露或討論任何交易的所有風險及其他重要事宜。 鑒於風險因素考量，您應當僅在瞭解上述金融產品、所訂立協議的性質以及您承受風險的能力后，方可進行有關交易。 因此，在進行任何特定交易之前，您應該諮詢您的法律、稅務和財務顧問。

本風險披露聲明以中文英文兩種語言書就，若中文版本與英文版本出現差異或不一致的，以英文版本為準。

[1] https://www.otcmarkets.com/