场外证券及结构化产品交易风险披露声明

在进行投资前，您应仔细阅读由Tiger Brokers (NZ) Limited（以下简称“老虎”）提供的《场外证券及结构化产品交易风险披露声明》（以下简称“风险披露声明”）。

老虎向（部分）客户提供部分OTC Markets[1]挂牌标的（以下简称“场外证券”）及结构化产品的交易服务。本风险披露声明旨在向客户提供场外证券及结构化产品交易的相关信息，并协助您对相关风险和不确定性进行充分评估。鉴于风险因素考量，您应当在了解交易性质和风险程度的情况下进行交易。并非所有客户都适合交易场外证券及结构化产品，因此，您应根据您的投资经验、投资目标、可用资金、风险承受力和其他相关因素，审慎考虑您是否适合交易场外证券及结构化产品。在做出投资决策前，您应当仔细阅读场外证券及结构化产品的条款和条件以及任何相关规则并充分了解相关责任。如果有任何疑问，您应该寻求专业建议。此外，您也应当阅读与股票及金融衍生品交易有关的其他风险披露声明。

1.     关于场外证券

老虎向客户提供场外证券的交易服务。并非所有场外证券均支持交易，在您进行投资之前，您应该确认某支场外证券是否可以交易，因其可能会影响您的投资目标。

由于场外证券的发行人无需遵守财务报告准则或披露规定，相关公开披露信息并不完整，因此投资场外证券属于投机行为，风险较高。此外，有关场外证券发行人自身信息、发行人的前景及与任何特定发行人的业务或发行人股票投资相关风险的可靠资料可能很难获取。因此，可能很难对场外证券的投资进行适当的评估。

因而场外证券适合专业投资者进行投资，因为专业投资者对“披露信息有限”且“监管有限”的股票有较高的风险承受力。部分场外证券是低价股、小公司或空壳公司的低价股票、不愿或不能披露信息的困境公司的股票、退市股票或者没有资格在纽交所或纳斯达克上市的外国股票。

交易场外证券意味着您接受您可能损失全部或者部分初始投资金额的风险。鉴于场外证券的披露要求不严格，场外证券经常成为市场操纵的目标。部分交易参与人可能会主导市场并导致股票价格异常。部分交易参与人可能操纵市场并控制股价大涨或暴跌。

2.     关于结构化产品

结构化产品是一种无担保债务，通常包括对应发行人发行的票据（结构性票据）、大额存单（结构性存单）、认股权证等金融衍生品，或以上任何产品的组合。一般来说，结构化产品的投资回报与其底层资产的表现相关——底层资产通常是可投资资产（例如：股票）或市场指数。

与对底层资产的直接投资相比，结构化产品通常提供旨在提高回报和/或降低底层资产市场风险敞口的功能。

3.     市场流动性

许多场外交易证券的流动性较差。流动性差的股票通常很难在不显著影响报价的情况下进行买卖。市场参与者减少会导致股票流动性降低以及股价波动加剧。某些情况下，投资者将很难在合理时间段内卖出场外证券。您需要了解，您可能很难在公开市场上卖出价值较低或没有价值的场外证券。

就结构化产品而言，除非相关发行文件另有明确说明，否则结构化产品一般不在任何交易所进行交易，这意味着它们不能随时交易。结构化产品的发行人并无义务提供具有流动性的二级市场，因此您可能无法出售您投资的结构化产品。

4.     交易对手方风险

评估场外交易时应审慎考虑交易对手方风险。不同于交易所上市交易的证券，场外证券的参与者通常不受与常规“基于交易所”市场成员相同级别的信贷要求和监管约束。这可能使您面临交易对手方不根据交易的条款和条件履行相关结算义务的风险。此类风险原因包括但不限于交易条款争议或交易对手的信贷或流动性问题。当结算日期离执行日期更远或任何可能促使对手方违约或危及履行相关结算责任能力的事件发生时，交易对手方风险可能会加重。

5.     交易佣金及费用

作为经纪商，老虎不招揽或推荐任何场外证券及结构化产品交易。由于您在老虎开立的账户由您自主做出投资决策，在投资任何产品之前，请充分了解拟投资标的。老虎官方网站对场外证券交易的收费标准进行了公示；对于结构化产品交易，您可以向我们的客服团队咨询有关佣金和/或费用的详细信息。

6.     交易时段与交易单位

您只能在美国东部时间上午9:30至下午16:00的常规交易时段内交易场外证券，盘前时段及盘后时段均不可交易场外证券。若为半日交易日，交易时间为美国东部标准时间上午9:30至下午14:00。

场外证券的最低交易单位为1股，您最小下单金额为0.01美元。老虎向客户提供部分场外证券的保证金交易及卖空交易，老虎有权对上述保证金交易及卖空交易进行调整，且该等调整不会事先通知。

结构化产品的交易时间如下所示，该等交易时间可能会根据发行人和任何相关方的要求不时调整，且不会事先通知您：

结构化产品到期时或到期前交付/出售的底层资产数量可能不尽相同，并由发行人及任何相关方决定。投资者可以参考发行文件和/或概览说明书中列明的详细信息。

7.     可用订单类型与限制

您应当知悉，鉴于场外证券的波动性，目前在场外证券交易中仅支持限价单和止损限价单，此外，可用的订单类型可能会不时更新，且不会事先通知您，您需要在交易前作充分了解。另外，你应当了解并知悉，您的订单可能因订单量较大而延迟。

结构化产品订单将根据投资者参考底层资产历史收盘价设置的参数进行下单。此外，老虎可能为投资者就任何特定结构化产品设定投资金额的上限和/或下限。

8.     市场报价与其他费用

交易场外证券意味着您知悉并接受场外证券无即时报价的情况。老虎向您展示的场外证券报价为15分钟前的市价。另外，某些场外证券可能因转账和托管而收取额外费用。

老虎交易平台显示的结构化产品报价数据由发行人提供，在数据传输过程中可能会出现中断、延迟、错误、遗漏或其他情况。发行人可能随时更新报价，报价更新可能导致之前的订单被取消。

9.     信用风险及发行人风险

由于结构化产品没有任何抵押品支持，因此其任何付款，包括票息/利息支付和本金偿还，仅取决于发行人的支付能力。如果发行人违约、破产或因其他原因无法支付到期债务，您可能会损失您在结构化产品中的部分或全部投资。尽管老虎可以选择提供一定程度的协助，但老虎并无义务为投资者因发行人违约/破产而造成的损失进行索赔，投资者在投资任何结构化产品前应充分了解并接受信用风险及发行人风险。

10.   利率风险

一般来说，随着市场利率上升，结构化产品的价值会趋于下降。 相反，随着市场利率下降，结构化产品的价值会趋于上升。然而，这种关系可能并不总是适用，并且可能对某些结构化产品没有影响。您应咨询您的投资顾问，了解利率变化如何影响特定结构化产品在到期前的价值。

11.   外汇风险

您应当注意，您的交易可能受到汇率变化的影响。以与您进行日常业务或账户中存入的货币币种不同的货币计价或结算的交易的利润和损失将受到汇率波动的影响，无论此类交易是在您的本国司法管辖区还是外国司法管辖区进行。由于需要从一种货币兑换为另一种货币，货币兑换的买卖价差可能会产生影响。

12.   再投资风险

如果结构化产品在到期前被赎回或终止，您收到的付款将取决于该产品投资规定的条款。如果结构化产品被赎回或终止，您可能无法将投资收益再投资于具有相似风险和回报特征的类似投资。在投资具有赎回功能的结构化产品之前，您应该仔细评估再投资风险。

13.   杠杆风险

部分结构化产品可能会为风险偏好较高的投资者嵌入杠杆，以放大回报潜力。但投资者应注意，杠杆在放大底层资产潜在正面表现影响的同时也会放大其负面表现的影响，导致底层资产到期时和到期前的市场风险敏感性增加。由于杠杆作用，投资者可能会加速损失大部分或全部初始投资。

本风险披露声明仅供参考，不构成购买或销售任何金融产品或服务的要约或邀约。本风险披露声明中提供的所有信息均不构成任何产品或服务适合任何人的建议。本风险披露声明并不旨在披露或讨论任何交易的所有风险及其他重要事宜。鉴于风险因素考量，您应当仅在了解上述金融产品、所订立协议的性质以及您承受风险的能力后，方可进行有关交易。因此，在进行任何特定交易之前，您应该咨询您的法律、税务和财务顾问。

本风险披露声明以中文英文两种语言书就，若中文版本与英文版本出现差异或不一致的，以英文版本为准。

[1] https://www.otcmarkets.com/